Même Si Le Renminbi Se Déprécie Chaque Année.

Au cours de la quatrième année qui a suivi la relance du renminbi, le renminbi par rapport au dollar des États - Unis a finalement changé sa tendance à l 'appréciation unilatérale, ce qui pourrait entraîner une première dépréciation annuelle.Au cours du premier semestre de l 'année, le taux de change immédiat du renminbi s' est déprécié à un moment ou à un autre de 3,75% sous l' effet des prix intermédiaires; après l 'entrée en juin, le renminbi est revenu sur la voie de l' appréciation et s' est peu à peu retrouvé perdu en raison de l 'instabilité de l' économie, en particulier du commerce extérieur.Le 21 novembre, la Banque centrale de Chine a annoncé une baisse asymétrique des intérêts et une forte augmentation de la pression de dépréciation du renminbi; le 24 novembre, date de la première opération après la baisse des intérêts, le taux de change immédiat du renminbi a chuté de 168 points de base, ce qui a pratiquement annoncé la fermeture du couloir d 'appréciation.

À l 'heure actuelle, le taux de change actuel du renminbi se situe entre 6,13 et 6,14, soit une distance considérable par rapport au 6,05 au début de l' année.Aujourd 'hui, le dollar des États - Unis est resté fort, l' économie chinoise est redevenue à la baisse, la Banque centrale a annoncé une baisse des taux d 'intérêt pour faire face à la baisse de l' inflation.Compte tenu de la situation actuelle, le taux de change actuel du renminbi risque de se déprécier au - dessus de 6,15% et de dépasser 1,6% tout au long de l 'année.Toutefois, par rapport à d 'autres grandes monnaies, la dépréciation du renminbi a continué d' être modérée et contrôlée.

En fait, le taux de change effectif réel du renminbi est resté fort en raison de la fixation du dollar des États - Unis.Les données publiées par la Banque des règlements internationaux (bis) montrent que l 'indice de change effectif réel du renminbi a augmenté de 1,5 à 121,57% en octobre, pour la cinquième fois consécutive, et a atteint un niveau record.L 'indice de taux de change effectif du BIT est fondé sur les coefficients de pondération des données commerciales pour la période 2008 - 2010 et sur la période de référence 2010.Les coefficients de pondération de l 'indice du renminbi sont les trois premiers pour l' euro, le dollar et le yen.L 'appréciation du taux de change effectif réel se traduit davantage par une appréciation passive du renminbi en raison de la forte dépréciation de l' euro et du yen.La mise en place d 'un système de taux de change « fondé sur un ensemble de monnaies de référence » pourrait être une stratégie permettant de faire face à la « montée en flèche » du taux de change actuel.

Après la baisse des taux d 'intérêt annoncée par la Banque centrale de Chine, on s' attend à ce que la « dépréciation concurrentielle » des monnaies asiatiques augmente sur les marchés internationaux.Avant cela, la Banque centrale du Japon avait lancé une initiative de détente pour soutenir l 'économie japonaise en raison de la récession de l' économie japonaise au cours du dernier trimestre.À la fin du mois dernier, la Banque centrale du Japon a considérablement augmenté l 'ampleur de son plan d' achat d 'actifs, ce qui a entraîné une baisse du taux de change japonais par rapport au dollar des États - Unis.Aujourd 'hui, la Chine s' associe à la baisse des taux d' intérêt.La Thaïlande, l 'Inde et la Corée sont les pays les plus susceptibles de le faire.Le resserrement de la politique monétaire de la Fed renforcera encore la dépréciation des monnaies non américaines.DollarL 'appréciation.La coexistence d 'une faible inflation et d' une faible croissance économique se propagera en Asie.

Pour sortir de cette impasse, il faut que les pays d 'Asie s' approfondissent.Coopération".La Chine, en particulier, en tant que moteur de la croissance économique mondiale depuis près de 30 ans, devrait assumer la responsabilité de stimuler le développement économique des pays voisins, ce qui ne devrait pas être considéré comme un fardeau, mais comme le principal moyen de préserver la stabilité de l 'environnement économique extérieur et de stimuler la demande extérieure dans le cadre plus large de la mondialisation et de l' intégration économique en Asie.À cet égard, les dirigeants chinois ont pris des mesures pour commencer à mettre au point le plan Marshall chinois, version chinoise, du Fonds sillon, de la Banque nationale de briques d 'or et du vecteur sous - investissement; toutefois, il reste encore beaucoup à faire pour convaincre les partenaires et pour traduire le plan dans un projet concret, et il faudra procéder à un examen et à un calcul minutieux.

Focus on RenminbiTaux de changeLes exportations de capitaux à l 'étranger exigent que le yuan reste stable par rapport aux principales monnaies internationales et que les utilisateurs aient suffisamment confiance.Les exportations de capitaux de la Chine doivent aller de pair avec l 'internationalisation du renminbi.De ce point de vue, la marge de manœuvre du renminbi pour accroître sa résilience au taux de change devrait être limitée, même si une stratégie de dévaluation est adoptée.En conséquence, la déréglementation des monnaies nationales doit être soumise à des conditions générales de stabilité des taux de change du renminbi et éviter, dans la mesure du possible, de participer à une « dévaluation concurrentielle ».La répétition du ravin voisin en Asie n 'est pas propice au développement à moyen et à long terme de l' économie chinoise.